Forstå Begrepet Backstop-avtale

I den komplekse verdenen av bedriftsfinans må investorer og utstedere ofte håndtere et mangfold av finansielle mekanismer. En slik avgjørende mekanisme er 'Backstop-avtalen.' Dette spennende konseptet spiller en sentral rolle i å sikre suksessen til verdipapirtilbud og gir dermed en følelse av trygghet for utstedere som ønsker å skaffe kapital. Denne omfattende veiledningen fra Investora har som mål å kaste lys over dette konseptet og hjelpe leserne med å forstå den fascinerende verdenen av backstop-avtaler.

Forståelse av Backstop-avtalen

Ved å dykke inn i finansiell terminologi er en 'Backstop-avtale' en avtale som dannes for å gi støtte eller sikkerhet for eventuelle usolgte aksjer under et verdipapirtilbud. Den tjener i hovedsak som et økonomisk sikkerhetsnett som garanterer at utstederen vil motta kapitalen de søker gjennom emisjonen.

Konseptet med backstop kan betraktes som en slags sikkerhetsnett for utstedere som beveger seg inn i kapitalmarkedet. Hvis en bestemt del av de utstedte verdipapirene ikke finner noen kjøpere, trår backstop-leverandøren, ofte en garantist eller en stor aksjonær som en investeringsbank, inn for å kjøpe disse aksjene.

Hvordan fungerer en Backstop-avtale?

I essens er backstop-avtalen en form for forsikring heller enn en forsikringspolise. Det er en avtale inngått med visse organisasjoner, vanligvis investeringsbanker, som forplikter seg til å kjøpe et bestemt antall usolgte aksjer og dermed gir en garanti for en minimumsfinansiering.

Denne avtalen mellom utstederen og backstop-leverandøren omtales ofte som en avtale om forpliktende emisjon. Den innebærer at backstop-leverandøren tar ansvar for det avtalte antallet aksjer dersom de forblir usolgte på det åpne markedet, og forplikter seg til å tilføre tilsvarende kapital som kompensasjon.

Effekten av denne avtalen er todelt. Den forsikrer utstederen om at de kan skaffe den nødvendige minimumskapitalen uavhengig av markedsforholdene, og overfører all risiko knyttet til de spesifiserte aksjene til backstop-leverandøren.

Backstop-avtaler: Karakteristika og Fordeler

Spesifikkene i backstop-avtalen kan variere avhengig av utstederen og backstop-leverandøren. For eksempel kan backstop-leverandøren tilby et revolving kredittlån til utstederen for å styrke deres kredittvurdering, eller de kan utstede garantibrev som sikkerhet.

Det er imidlertid viktig å forstå at når backstop-leverandøren overtar noen aksjer, behandles disse aksjene som alle andre markedsanskaffede investeringer. Utstederen kan ikke legge begrensninger på hvordan disse aksjene handles. Backstop-leverandøren kan velge å enten holde eller selge disse verdipapirene i samsvar med gjeldende reguleringer.

Eksempler og variasjoner av backstop-avtaler

Backstop-avtaler brukes bredt i ulike typer tilbud. I en fortrinnsrettsemisjon kan for eksempel en kunngjøring erklære at "Selskap A vil gi en 100 prosent backstop på opptil $100 millioner for eventuelle usolgte andeler av Selskap B sin fortrinnsrettsemisjon." Hvis Selskap B har som mål å skaffe $200 millioner, men bare klarer å skaffe halvparten fra investorer, vil Selskap A kjøpe de gjenværende $100 millionene.

Konseptet er ikke begrenset til egenkapitalplasseringer alene. I tilfellet med obligasjonsutstedelser sikrer en backstop-avtale at den garanterende banken eller syndikatet vil kjøpe eventuelle usolgte eller ikke fulltegnede obligasjoner til en forhåndsbestemt pris.

Volcker-regelen og backstop-avtaler

Volcker-regelen, en betydelig finansregulering, skiller et selskaps kommersielle og investeringsbankvirksomhet. Denne regelen, som tar sikte på å unngå interessekonflikter og urettferdige praksiser, har bestemmelser som direkte påvirker backstop-avtaler. Den forhindrer en garantistbank fra å stille som backstop for et verdipapirtilbud hvis det fører til en interessekonflikt eller utgjør en trussel mot selskapets eller nasjonens økonomiske stabilitet.

Konklusjon:

Backstop-avtaler representerer et viktig verktøy innen bedriftsfinans, og gir forsikring og stabilitet i den volatile verdenen av verdipapirtilbud. Ved å forstå funksjonen og bruksområdene til disse avtalene kan markedsaktører navigere de komplekse finansielle farvannene med økt tillit og forståelse.

I verdipapirtilbudenes verden fungerer en backstop-avtale som et sikkerhetsnett for utstedere, og sikrer suksessen til deres kapitalanskaffelsesinitiativer. Enten det dreier seg om egenkapitalplasseringer eller obligasjonsutstedelser, gir backstop-avtalen en garanti for en viss nivå av kapitalanskaffelse, noe som gjør den til et essensielt verktøy innen bedriftsfinans.

---

• Del denne artikkelen

---

Oppdag relaterte artikler