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揭开后备协议的概念:确保证券发行成功
11个月前前 通过 Gabriel Kowalski

揭开后备协议的概念

在复杂的公司财务世界中,投资者和发行人经常需要应对各种金融机制。其中一个关键机制就是"后备协议"。这个引人入胜的概念在确保证券发行成功方面起着至关重要的作用,为寻求资金的发行人提供了安全感。Investora的本全面指南旨在阐明这个概念,帮助读者了解引人入胜的后备协议世界。

理解后备协议

深入了解金融术语,"后备协议"是一种在证券发行过程中为任何未售出股票提供支持或保障的协议。它实质上是一种金融安全网,确保发行人能够从发行中获得所需的资金。

后备协议的概念可以被看作是发行人进入资本市场的一种安全网。如果发行的某部分证券没有买家,通常是承销商或像投资银行这样的主要利益相关者会介入购买这些股票。

后备协议是如何运作的?

从本质上讲,后备协议是一种保证,而不是保险政策。它是与某些组织(通常是投资银行)达成的协议,承诺购买一定数量的未售出股票,从而提供了最低筹款的保证。

发行人与后备提供方之间的这项协议通常被称为确定性承销交易。它表示如果协议中约定的股票在市场上未售出,后备提供方将承担责任,承诺提供相应的资金作为交换。

这项协议的效果是双重的。它向发行人保证,无论市场条件如何,他们都能筹集到所需的最低资金,并将与指定股票相关的所有风险转移到后备提供方身上。

后备协议的性质

后备协议的具体内容可能因发行人和后备提供方而异。例如,后备提供方可以向发行人提供循环信用贷款以提高其信用评级,或者可以发出信用证作为保证。

然而,需要了解的是,一旦后备提供方取得任何股票,这些股票将被视为其他市场获得的投资。发行人不能对这些股票的交易方式设置任何限制。后备提供方可以选择根据现行法规持有或出售这些证券。

后备协议的例子和变种

后备协议广泛应用于不同类型的发行活动中。例如,在一项权益发行中,公告可能宣布"公司A将为公司B权益发行的未认购部分提供最高1亿美元的100%后备"。如果公司B的目标是筹集2亿美元,但只能通过投资者筹集一半,公司A将购买剩余的1亿美元。

这个概念不仅限于股权发放。在债券发行的情况下,后备协议确保承销银行或财团以预定价格购买任何未售出或未认购的债券。

沃尔克法则与后备协议

沃尔克法则是一项重要的金融监管规定,分离了一家公司的商业银行和投资银行业务。该法则旨在避免利益冲突和不公平行为,其中的规定直接影响后备协议。如果后备协议存在利益冲突或对公司或国家的金融稳定构成威胁,它将阻止承销银行为证券发行提供后备支持。

结论

后备协议在公司财务领域中扮演着重要的工具角色,在不稳定的证券发行世界中提供保障和稳定性。通过了解这些协议的功能和应用,市场参与者可以更加自信和理解地驾驭复杂的金融环境。

在证券发行领域,后备协议充当发行人的安全网,确保其资金筹集工作的成功。无论是股权发放还是债券发行,后备协议都提供了一定水平的筹款保证,成为公司财务中的重要工具。


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Gabriel Kowalski
Gabriel Kowalski
作者

Gabriel Kowalski是一位杰出的交易员、金融策略家和引人入胜的作家。在外汇交易、技术分析和更广泛的金融领域拥有超过15年的经验,Gabriel的知识既广泛又多样。他以对市场趋势的敏锐分析和以易懂的方式解释复杂的金融概念而闻名。他的专业领域包括外汇交易、市场新闻和经济趋势。在Investora,Gabriel的主要目标是使读者具备做出明智金融决策所需的知识。当他不在解析金融市场时,Gabriel喜欢远足和摄影。


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