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कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) का सम्मान करना: मूल तत्व से उन्नत अवधारणाओं, बीटा, रिस्क-फ्री रेट, मार्केट रिस्क प्रीमियम, पोर्टफोलियो रिस्क, निवेश मूल्यांकन
11 महीनाs पहले द्वारा Adrian Müller

कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM): मूल और अतिरिक्त

कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) के जटिल विश्व में खुदाई करें। यह वित्तीय उपकरण, जो अपनी सरलता और व्यापक उपयोगिता के लिए प्रशंसित होता है, उसके विमर्श के भी दायरे में है। जैसे ही इन्वेस्टोरा इस विषय में गहराईयों में प्रवेश करता है, हम इसकी जड़ें, अनुप्रयोग और आधुनिक निवेशक को प्रस्तुत करने वाली चुनौतियों को खोलते हैं।

कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) की सार: रहस्य की पर्दाफाश

CAPM एक प्रसिद्ध वित्तीय उपकरण है जो निवेशों के अंतर्निहित जोखिमों और उनके प्रत्याशित रिटर्न के बीच संबंध स्थापित करता है, खासकर इक्विटी के लिए। इस मॉडल के दृष्टिकोन से, निवेशों को उनके बीटा, वर्तमान रिस्क-फ्री दर (सामान्यतः ट्रेजरी बिल दर से जुड़ा होता है), और इक्विटी रिस्क प्रीमियम के आधार पर मूल्यांकित किया जाता है, जो रिस्क-फ्री दर के बिजुली हुए रिटर्न को दर्शाता है।

इसके मूल में, CAPM निवेशों के सिस्टमैटिक जोखिमों का मूल्यांकन करने के लिए निवेशकों को एक उपकरण प्रदान करता है। इसकी सरलता के कारण, यह वित्तीय क्षेत्र में वोलेटिल सुरक्षितता के मूल्य का मूल्यांकन करने और जुड़े हुए जोखिमों के आधार पर रिटर्न का पूर्वानुमान लगाने के लिए यह एक पसंदीदा उपकरण बना रहता है।

CAPM एक सेतु के रूप में काम करता है, निवेशों के अंतर्निहित जोखिमों और प्रत्याशित रिटर्न्स के बीच संबंध की स्पष्टता प्रदान करता है। इसके मूल में, यह एक सूत्र प्रदान करता है जिसका उपयोग करके एक एसेट के प्रत्याशित रिटर्न्स की गणना करने के लिए किया जाता है। इसके चार मुख्य घटक हैं:

  • एक एसेट का बीटा (जो बाजार के साथ उसके अस्थायितता को दर्शाता है)
  • रिस्क-फ्री दर (आम तौर पर ट्रेजरी बिल दर के साथ जुड़ा होता है)
  • मार्केट रिस्क प्रीमियम (बाजार के प्रत्याशित रिटर्न और रिस्क-फ्री दर के बीच अंतर).

CAPM फ्रेमवर्क का विश्लेषण करें

CAPM की उपयोगिता को समझने के लिए, पहले इसका सूत्र ग्रहण करना आवश्यक है:

ERi = Rf + βi ( ERm - Rf )

  • ERi = निवेश का प्रत्याशित रिटर्न
  • Rf = रिस्क-फ्री दर
  • βi = निवेश का बीटा संख्या, और
  • ERm = मार्केट रिस्क प्रीमियम

सिस्टमैटिक जोखिम को मापने के लिए डिज़ाइन किया गया, CAPM सुरक्षितता कीमतों को निर्धारित करने में नामीबद्ध रहा है, जो एक एसेट के रिस्क प्रोफ़ाइल के द्वारा प्रत्याशित रिटर्न्स को समझने के लिए मार्ग प्रशस्त किया है।

CAPM सूत्र के पीछे का जादू

जब निवेशक अपने पैसे को संपत्ति में लगाते हैं, उन्हें दो चीजें चाहिए: पैसे के समयी मूल्य के लिए मुआवज़ा और जोखिम के साथ रिटर्न। CAPM सूत्र, हालांकि जटिल दिखता है, इन उम्मीदों को दर्शाता है। सूत्र में:

  • रिस्क-फ्री दर समयी मूल्य के लिए मुआवज़ा प्रदान करती है।
  • मार्केट रिस्क प्रीमियम और निवेश का बीटा जोखिम के मुआवज़ा को निर्धारित करते हैं।

CAPM के घटकों को खोलकर, निवेशक यह निर्धारित कर सकते हैं कि क्या किसी स्टॉक की कीमत उसके प्रत्याशित रिटर्न्स के साथ मेल खाती है।

CAPM में बीटा की जटिलताएं

CAPM के संदर्भ में, बीटा एक निवेश के जोखिम को एक बाजार जैसे पोर्टफोलियो में जोड़ता है। यदि किसी एसेट का बीटा एक से अधिक होता है, तो इसे बाजार से अधिक जोखिमपूर्ण माना जाता है। विपरीत रूप से, एक से कम बीटा जोखिम कम करने के लिए संबंधित होता है।

स्पष्ट करने के लिए, आइए इस परिदृश्य को विचार करें:

मान लें एक निवेशक ने एक स्टॉक की जांच की जिसकी कीमत $150 है, जो 4% वार्षिक डिविडेंड प्रदान करती है। यदि इस स्टॉक का बीटा 1.4 है, जो एक व्यापक बाजार पोर्टफोलियो से अधिक उतार-चढ़ाव दर्शाता है, और यदि 2% रिस्क-फ्री दर और 7% वार्षिक वृद्धि की बाजार अपेक्षा होती है, तो CAPM का उपयोग करके प्रत्याशित रिटर्न होगा:

10% = 2% + 1.4 x (7% - 2%)

यह गणना स्टॉक की आंतरिक मूल्यांकन करने में मदद करती है, और यह जाँचने में मदद करती है कि क्या उसकी वर्तमान कीमत परियाप्त रूप से प्रत्याशित रिटर्न्स के साथ आम्लित है।

कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) की सार: रहस्य की पर्दाफाश

एक निवेशक को एक $120 कीमती शेयर का मूल्यांकन करने का विचार करें, जो वार्षिक 4% डिविडेंड प्रदान करता है। आइए मान लें कि इस स्टॉक का मार्केट बीटा 1.4 है, जो संपूर्ण बाजार पोर्टफोलियो (जैसे S&P 500 इंडेक्स) से अधिक उतार-चढ़ावशीलता दर्शाता है। यदि जोखिम-मुक्त दर 3.5% पर स्थित है और बाजार की अपेक्षित वार्षिक वृद्धि 9% है, तो CAPM के आधार पर प्रत्याशित रिटर्न होगा 10.25%।

CAPM का उपयोग करके निवेशक संभावित डिविडेंड्स और मूल्य वृद्धि को ध्यान में रखते हुए होल्डिंग पीरियड के प्रत्याशित रिटर्न्स के साथ तुलना कर सकता है। यदि ये नकद राशियाँ $120 मूल्यांकन के साथ मेल खाती हैं, तो इससे इसके जोखिम के संबंध में एक उचित मूल्यांकन संकेत मिलता है।

गहराई से खुदाई: CAPM की अनुमानवशेषणाएं

हालांकि CAPM ने विशाल अन्वेषण प्रदान किए हैं, यह विशेष अनुमानों पर काम करता है, जिनमें कुछ निम्नलिखित शामिल हैं:

  • रिस्क से बचाव निवेशकों के व्यवहार पर शास्त्रीयता हावी है।
  • सभी निवेशकों के लिए जानकारी का मूल्यांकन एक ही अवधि के दौरान होता है।
  • जोखिम-मुक्त दर पर बिना सीमा धन उधार लिया जा सकता है।
  • संपत्ति को किसी भी इच्छित आकार में विभाजित किया जा सकता है।
  • कर, मुद्रास्फीति और लेनदेन लागत जैसे बाह्य प्रभावों की अनुपस्थिति।
  • जोखिम और रिटर्न के बीच एक रैखिक संबंध मौजूद होता है।

यह महत्वपूर्ण है कि ये अनुमानवशेषणाएं एक तात्कालिक आधार प्रदान करती हैं, जिसका मतलब है कि वास्तविक विश्व में विचलन न केवल संभव है, बल्कि अक्सर यह प्रत्याशित भी होता है।

सारांश

कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल, वित्त में एक महत्वपूर्ण उपकरण होने के बावजूद, अपनी चुनौतियों के बिना नहीं है। यह निवेशों के जोखिम और रिटर्न्स का मूल्यांकन करने के लिए एक आधारभूत ढांचा प्रदान करता है, लेकिन इसके पीछे के अनुमानों और सीमाओं को ध्यान से विचार करना आवश्यक है। Investora निवेशकों को अपने आर्सेनल में कई उपकरणों में से एक के रूप में CAPM का उपयोग करने का समर्थन करता है, हमेशा विशाल संदर्भ और बाजारी गतिविधियों को ध्यान में रखते हुए।

कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल, यद्यपि इसमें चुनौतियाँ हैं, लेकिन जोखिम और रिटर्न के बीच के जटिल संबंध को समझने में एक प्रमुख स्थान रखता है। किसी भी वित्तीय उपकरण की तरह, इसके सिद्धांतन ज्ञान का महत्वपूर्ण होने के साथ-साथ इसका अनुप्रयोग विवेचनात्मक होना चाहिए, वित्तीय बाजारों के गतिशील स्वरूप को ध्यान में रखते हुए।


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Adrian Müller
Adrian Müller
लेखक

एड्रियन मुलर एक अनुभवी वित्तीय विश्लेषक और एक उत्साही लेखक हैं। उन्होंने निवेश, अर्थव्यवस्था और बाजार विश्लेषण के क्षेत्र में अपनी विशेषज्ञता को समारोह में बढ़ाने के लिए वित्त के जटिल मेज़बान के माध्यम से अधिकाधिक समय बिताया है। एड्रियन को निवेश रणनीतियों पर उनके सूक्ष्म टिप्पणियों और बाजार के बदलते चेहरे को पहचानने के लिए जाना जाता है। उनके विशेषताएं स्टॉक, ईटीएफ, मूलभूत और तकनीकी विश्लेषण, और वैश्विक अर्थव्यवस्था में शामिल हैं। वित्त की दुनिया के बाहर, एड्रियन को लंबी दूरी दौड़ना और विश्व रसोई की खोज में आनंद आता है। Investora पर, एड्रियन उस गहराई तक लेख प्रदान करते हैं जो नए और अनुभवी निवेशकों को जागरूक और सफल निवेश निर्णयों की ओर प्रेरित करते हैं।


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